启动IPO！千亿巨头分拆上市再进一步

在能源转型的大环境下，光伏已然成为近年来最火热的新能源赛道。在资本盛宴的狂欢之中，一大批新兴光伏企业正在崛起，并且走上了IPO上市之路。

作为光伏设备龙头，市值近千亿元的晶盛机电上个月刚刚宣布启动分拆子公司上市前期筹备事宜，而今不到一个月，美晶新材的上市辅导备案登记已获受理。

(资料图)

这也意味着，美晶新材正式踏上A股IPO上市之旅。

辅导备案获受理

5月5日，光伏设备巨头晶盛机电发布公告称，该公司控股子公司浙江美晶新材料股份有限公司（简称“美晶新材”）已向中国证监会浙江监管局办理了IPO辅导备案登记，该局已于2023年5月4日正式受理，辅导机构为国泰君安。

而就在上个月10日，晶盛机电曾宣布董事会审议通过了《关于筹划控股子公司分拆上市的议案》。

这也意味着，继去年9月“石英坩埚第一股”欧晶科技成功上市后，又一家石英坩埚公司即将登陆A股资本市场。

公开信息显示，美晶新材成立于2017年11月，主要业务为半导体及光伏行业提供配套的石英制品。

主营业务方面，美晶新材在半导体领域已实现半导体坩埚的国产化替代，国内市场占有率位居领先地位；该公司在光伏领域极力打造规模化、高效率的生产能力，并建立起良好的品牌知名度。

分拆上市有何目的？

关于晶盛机电分拆子公司上市一事，其主要目的和意义在于：

一是拓宽融资渠道：分拆上市可以让美晶新材获得更多的资金支持，以提升其持续盈利能力和专业化经营水平。

二是提升品牌和市场形象：分拆上市后，美晶新材可以利用资本市场的优势来提升品牌和市场形象，吸引更多客户和投资者。

三是加快吸引和集聚高水平科技人才：分拆上市可以让美晶新材更好地吸引和集聚高水平科技人才，以提升其研发能力和核心竞争力。

四是增强公司核心竞争力：分拆上市可以让美晶新材更加独立自主，以更灵活的方式应对市场变化和竞争挑战，增强公司的核心竞争力。

总体而言，本次分拆上市后，美晶新材将更好地发展和壮大自己，提升公司在行业中的市场地位和影响力，增强自身综合实力。

母公司业绩高速增长

作为美晶新材母公司，晶盛机电在光伏装备技术和规模上实现全球领先，其单晶炉设备市占率高达80%。

从财报方面来看，2022年，晶盛机电实现营收106.38亿元，同比增加78.45%；归母净利润29.24亿元，同比增加70.80%；营收和净利润双双创出历史新高。

今年一季度，该公司营业收入为36.00亿元，同比增长84.37%；归母净利润8.87亿元，同比增长100.43%；业绩保持高速增长的态势。

截至5月5日收盘，晶盛机电股票价格为67.02元，市值约877亿元；历史最高价为85.91元，彼时最高市值为1124亿元。

目前，晶盛机电持有美晶新材大约57.84%的股份。本次分拆上市后，该公司的控制权仍将维持不变。

与此同时，晶盛机电还进一步提示了投资风险称，美晶新材分拆上市事项尚需满足多项条件方可实施，上述事项仍存在一定的不确定性。

子公司是否满足上市条件？

查阅相关公告了解到，在2021年，美晶新材实现营业收入1.71亿元，净利润1770万元，净利率约为10%。截至2021年末，美晶新材经审计的总资产2.98亿元，总负债2.82亿元，净资产约为1585万元。

分析可知，美晶新材在2021年实现了净利润扭亏为盈，并且其净资产也开始转正。

2022年3月，晶盛机电对美晶新材实施员工持股计划，以每1元注册资本对应3.12元，增加注册资本111.11万元。并且，通过宁波睿通成达企业管理合伙企业和杭州来同企业管理合伙企业（有限合伙）分别持股5.1%和4.9%。

2022年5月，美晶新材全资子公司宁夏鑫晶新材料一期年产4.8万只大尺寸石英坩埚项目正式投产（规划三期共16万只）。

根据测算，1GW大尺寸硅片年产能大约需要2940-3360个坩埚，宁夏鑫晶新材料一期项目全面投产将支撑14-16GW的硅片年产能。

根据晶盛机电2022年报可知，其材料业务（含石英坩埚业务）营收为14.55亿元，同比大增274%；毛利率为39%，同比增超14%。

据此推测，美晶新材去年的业绩表现十分亮眼，已实现连续两年净利润为正且大幅增长，上市条件日趋成熟。

而随着扩产产能持续释放，预计2023-2024年美晶新材石英坩埚业务有望为公司贡献营业收入为9.8亿元与16.9亿元。

这也意味着，未来两年内，美晶新材的业绩将迎来进一步的爆发。（文/Jacky）

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